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我国股能否拥有两会效应-清华父亲学.PDF 15页

时间:2019-08-19 11:03

来源:原创作者:locoy点击:

  切磋报告

  (2016 年 第 4 期 尽第19 期)

  清华父亲学国度金融切磋院

  我国股市能否拥关于键词

  民生财富切磋中心

  本报告对 “中华人民共和国全国人民代表父亲会”和 “中国人

  民政治水协商会”(信称为两会)对我国股票市场的影响终止切磋。

  两会是壹个具拥有永恒周期的政策性事情, 具拥有中国特点的两会是

  否会对我国股票市场产生相应的影响,此雕刻是本报告待检验的首要命

  题。本报告以上证综指、深圳成指、中信标注普A 股概括指数的历史

  数据为切磋范本,对uedbet终止了统计,结实标注皓我国股市拥有正

  清楚的uedbet。

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  1.切磋背景

  我国每年3 月份召开的 “中华人民共和国全国人民代表父亲会”

  和 “中国人民政治水协商会”(信称为两会),是我国最首要的政策

  性事情之壹,对我国的政治水和经济拥有严重影响。己 1998 岁末了尾到

  当今,我国两会召开的时间根本永恒。每年全国政治水协商会均在

  3 月3 日揭幕,在3 月12 到15 号完一齐;全国人民代表父亲会均在3

  月5 日揭幕,在3 月12 到18 号完一齐。在每年的两会上,邑会讨论

  壹些我国中心的政治水经济政策。具拥有中国特点的两会能否会对我国

  股票市场产生相应的影响,此雕刻是本报告待检验的首要命题。

  两会在时间上具拥有永恒的周期性。度过去文件对永恒周期的切磋,

  首要集儿子合在股市的周内效应、月内效应和节假期效应上,而针对两

  会的周期性效应切磋的比较微少。在周内效应的切磋上,Cross(1973)

  得出产扣儿条约股票买进卖所周五的平分进款最高,而周壹最低的定论;

  French(1980)也发皓了相像即兴象的存放在,后头 Keim(1984)又次印

  证了美国股市进款比值体即兴为正周五效应和负周壹效应的定论;

  Solnik 和 Bousgue(1990)证皓巴黎证券买进卖所股票进款比值体即兴为

  周二效应;Barone(1990)切磋意父亲利的股票市场也得出产相像的定论。

  国际对周内效应的切磋末了尾较深,最早的切磋却以追溯到俞乔

  (1994)关于市场拥有效、周期非日与股价摆荡的切磋,然后戴国强大、

  陆蓉(1999)和呈献立城(2000)区别对我国股市的周末了效应的终止了

  详细的实证切磋。在节假期效应的切磋上,陆磊、刘思峰(2008)

  发皓中国股市不单要父亲微少半国度股票市场合存放在的节前效应,还拥有

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